Chine : l’activité manufacturière surprend !

L’activité manufacturière en Chine a surpris les marchés en rebondissant en décembre, mettant fin à huit mois consécutifs de contraction, selon les données officielles publiées mercredi par le Bureau national des statistiques (BNS). L’indice des directeurs d’achats (PMI manufacturier) s’est établi à 50,1, contre 49,2 en novembre, dépassant ainsi le seuil de 50 points qui marque la frontière entre contraction et expansion. Ce retournement inattendu s’explique en partie par une augmentation des commandes en fin d’année, liée notamment à des stockages anticipés avant les fêtes et à une demande intérieure légèrement plus robuste.

Le PMI officiel publié par le BNS montre que non seulement la fabrication est revenue en zone d’expansion, mais que la production et les nouvelles commandes se sont améliorées. Le sous-indice de production a atteint 51,7, tandis que les nouveaux ordres ont progressé à 50,8, indiquant une reprise synchronisée de l’offre et de la demande pour la première fois depuis plusieurs mois.

Un indice parallèle du secteur des services est également repassé au-dessus de 50, à 50,2, suggérant une activité plus large de l’économie chinoise.

Toutefois, certains analystes préviennent que ce rebond pourrait être temporaire et influencé par des facteurs saisonniers, comme les préparatifs du Nouvel An chinois, plutôt que par une reprise structurelle durable. Des défis structurels, notamment une demande intérieure encore faible, la crise prolongée du secteur immobilier et une surcapacité industrielle persistante, continueront de peser sur l’activité en 2026.