L’AFT émettra 310 milliards d’euros d’obligations en 2026

L’Agence France Trésor (AFT), chargée de la gestion de la dette publique française, a confirmé que son programme de financement pour 2026 prévoit l’émission de 310 milliards d’euros d’obligations à moyen et long termes, nets des rachats, un montant identique à celui annoncé en octobre 2025 et reflétant les besoins de financement anticipés de l’État.

Ce programme d’émissions couvre les titres de dette à échéances supérieures à un an et vise à financer le déficit public ainsi que le refinancement des obligations arrivant à maturité. L’AFT prévoit notamment d’émettre par adjudication de nouvelles OAT de référence à 3 ans, 5/6 ans et 10 ans, ainsi qu’à étudier la possibilité d’émissions par syndication de titres à 20 et 30 ans selon les conditions de marché.

L’agence envisage également de créer de nouvelles OAT vertes et des obligations indexées sur l’inflation européenne si la demande s’y prête, dans le but de diversifier les instruments d’endettement et de répondre aux besoins des investisseurs.

L’annonce intervient alors que la loi de finances pour 2026 n’a pas encore été définitivement adoptée, un élément qui pourrait entraîner des ajustements du besoin de financement de l’État si nécessaire. Une loi spéciale a été promulguée pour permettre à l’exécutif de percevoir l’impôt et d’emprunter dès janvier, en attendant la reprise des discussions parlementaires en janvier 2026.

À titre de comparaison, l’AFT avait déjà couvert en 2025 un montant total de 347,7 milliards d’euros d’émissions brutes à moyen et long terme, soit un niveau légèrement inférieur net des rachats, signalant un besoin de financement élevé sur les marchés obligataires.