Quelques jours avant l’annonce de ses résultats semestriels prévue le 10 septembre, la Compagnie Chargeurs Invest informe les investisseurs qu’elle a reçu plusieurs manifestations d’intérêt pour sa filiale Novacel, leader mondial des films de protection et de process. Aucun prix n’a été à ce stade communiqué par la société, pas plus que le nom des candidats potentiels. La direction précise toutefois que si une transaction avait lieu (ce qui n’est pas garanti à 100%), elle pourrait avoir un impact favorable significatif sur les fonds propres, le résultat net et la capacité d’investissement futur du groupe.
Rappelons qu’en 2024, Novacel avait bénéficié d’un regain d’activité avec un chiffre d’affaires de 297,2 millions d’euros, en hausse de 9,3%. Grâce à la hausse des volumes et des prix, le résultat opérationnel avait bondi de 77,6% pour atteindre 17,4 millions d’euros, soit une marge de 5,9%. La tendance s’est prolongée sur le premier trimestre 2025 puisque les facturations ont progressé de 2,1% à données comparables.
Diversification porteuse dans la création de contenus culturels
Ces annonces ont réveillé l’action Compagnie Chargeurs Invest qui souffre d’une forte décote par rapport à l’actif net réévalué estimé à 581 millions d’euros soit 24,1 euros par action à la fin de l’année dernière. La décote légèrement supérieure à 50% parait excessive au regard du nouveau visage de la société qui s’est diversifiée récemment sur le segment porteur de la création de contenus culturels à travers la filiale Museum Studio. Celle-ci intervient dans la planification et la réalisation de projets culturel et d’expositions permanentes ainsi que dans l’édition d’ouvrages d’arts ou la gestion libre de musées.
Cette affaire a le vent en poupe avec un chiffre d’affaires en progression de 36,5% l’an dernier (140,1 millions d’euros) et de 31,2% sur le premier trimestre 2025. De quoi compenser les performances en demi-teinte dans les secteurs des textiles techniques et du négoce de fibres naturelles. Le consensus table cette année sur un doublement du bénéfice à plus de 16 millions d’euros avant une nouvelle hausse sensible jusqu’à 27 millions en 2026, ce qui ramènerait le multiple de capitalisation boursière des profits à un niveau raisonnable d’à peine 11 fois.
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