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Rentabilité en hausse, atouts aux USA et au Brésil : nous restons positifs sur Vallourec. Le titre offre un rendement attractif.
Nous restons positif sur le titre. Le fabricant de tubes pour le secteur pétrolier a répondu aux attentes en améliorant son résultat brut d’exploitation de 25 % sur un an au troisième trimestre et en rattrapant le niveau de rentabilité de son principal concurrent Tenaris.
Le groupe profite de sa présence industrielle aux États-Unis qui le met à l’abri des droits de douane, alors que les produits importés représentent 40 % de la demande locale.
Vallourec est également présent au Brésil où il a signé un contrat de plus de 1 milliard de dollars avec le géant Petrobras.
Le dossier reste modérément valorisé à 11 fois les bénéfices estimés pour 2025 et le rendement du titre devrait encore approcher 9 % l’an prochain.
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